在资本市场看来，联想的“去国有化”才刚刚隆重登场，后续仍有很大想像空间

图形 谢馥伊

本报记者 侯继勇 北京报道

“中科院下属企业的股权社会化工作，已经持续进行了五年。联想控股在中科院下属数百家持股企业中，不是第一家被出售的公司，也不是最后一家公司。”8月10日，中国科学院国有资产经营有限责任公司(下文简称国科控股)总经理助理周传忠接受本报记者采访时表示。

8月7日，国科控股将其所持有的联想控股有限公司29%股权挂牌转让，挂牌价格27.55亿元，寻求金融、能源和房地产三个领域拥有上市公司的股权受让者。

之所以要求股权受让方在金融、能源和房地产三个领域拥有上市公司，“截至2008年底，意向受让方在上述三个领域的直接投资额平均值不低于人民币20亿元，且至少在一个领域须有控股的上市公司(包括意向受让方的二级、三级公司)”，周传忠表示:中科院希望新的股东能给联想带来新的价值，带动联想控股现有业务的发展。

苛刻的出售条件

谁将成联想控股股权受让者，成为话题的焦点。

8月10日，周传忠接受本报记者采访时表示:目前尚不知道接手联想控股股权的主体，“得等挂牌期截止之后才能确定”，挂牌时间为20个工作日，即最早要等到9月4日，买家才会浮出水面。中科院此前于8月7日在产权交易所挂牌出售联想控股股权。

中科院对股权受让主提出了极为苛刻的条件:5年内不改变联想已经确定的发展战略和各项业务规划，不改变为执行发展战略和业务而确定的财务安排；5年内不提出对经营管理层进行改组；5年内不转让其持有的股权；意向受让方在合同签署后7个工作日内，一次性付结转让款；受让方需要在资格确认后，3个工作日内缴纳5.51亿元保证金。

国科控股公司同时还要求，受让方实缴注册资本不低于40亿元。经审计的2008年度合并财务报表的资产总额不低于人民币350亿元；净资产不低于人民币100亿元；经审计的2006年度、2007年度和2008年度合并财务报表的净利润平均为人民币8亿元以上。

周传忠表示，之所以受让条件苛刻，是希望新的股东的能力要与联想目前的业务覆盖面相匹配。联想控股现有业务包括IT制造业（联想集团）、IT分销（神州数码）、风险投资（联想投资）、股权投资（弘毅投资）、融科置地（房地产），业务覆盖甚广。其中，联想的风险投资亦大多聚焦在新能源和IT领域。

为避免外资进场引发争议，此次受让方的条件为具有一定规模的内资公司。

联想控股:迟到的“去国有化”？

周传忠否认了此前媒体关于出售联想，意为中科院“卖血救子”的猜测，他澄清说:出售联想股权，只是中科院将旗下“企业股权社会化计划”的一部分。周传忠透露:中科院旗下共有500余家企业，其中包括中科院直接投资的企业，也包括下面的研究所投资的公司。比如联想控股、曙光，是中科院计算所投资的企业；比如中科红旗，是中科院软件所投资的企业。

中科院先后于2004年8月、2006年3月发布了《中国科学院关于加快院、所投资企业社会化改革的决定》、《中国科学院关于进一步推进研究所投资企业社会化改革工作的意见》，推动院、所投资企业引入包括资本、管理、市场营销等在内的优良社会资源，实现股权多元化，形成合理的法人治理结构。

周传忠说:中科院的改革目标是，到2010年，在院、所投资企业中，院、所持股比例降至35%以下。

周传忠表示:社会资源的进入有助于完善联想控股的法人治理结构，将会给联想控股带来新的资源，创造新的价值。中科院原来在联想控股中占股比例较大，这次出让部分股权，可以使联想控股的股权结构“更加社会化、更加均衡，提升公司的市场化治理水平。”