对于这一问题，一些业内专家显得比较谨慎。国家发改委经济形势研究室主任王小广表示，目前4万亿究竟能发挥多大的效果还很难估算。因此我国的投资乘数还不是很清楚，所以算不出来到底能拉动多少投资促进经济增长。

而更多的业内专家和海外投行则对此表现得较为乐观。国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，去年我国固定资产投资总规模13.7万亿元。“而这次仅两年多时间新安排的投资就达到约4万亿元，对经济的拉动作用将十分明显。”

财政部财政科学研究所所长贾康表示，按照过去的经验，1998年开始实行的积极财政政策对GDP增长的贡献为每年1.5至2个百分点。这一轮积极财政政策对经济增长的贡献率也将达到差不多的水平。

刺激经济方案发布后，不少海外投行也纷纷维持或上调了对2009年中国经济增速的预测值。美林证券就发布报告称，该刺激方案将为中国GDP带来约3个百分点的贡献，维持对2009年中国经济增长8.6%的预测。

摩根斯士丹利经济学家王庆预测，通过经济刺激，明年中国可能实现8%至9%的经济增长。摩根大通首席经济学家龚方雄则认为，2009年中国GDP增长率将很有可能超过之前他们预测的8.1%。

各级部门在行动

积极财政政策和4万亿的刺激经济方案一经发布，各个部门和地方政府就纷纷开始行动起来。从各省市已公布出的投资计划来看，各地投资总额已超过18万亿，远超4万亿的预定目标。

财政部、工信部、国土资源部、人力资源社会保障部等各部门于19日密集出台了多项措施，包括停征100项行政事业性收费，安排51亿支持中小企业，提高起征地补偿标准，提高企业退休人员基本养老金，推动TD-SCDMA产业化等，以期借此促进企业投资和拉动居民消费。

而据了解，更多旨在促进经济长远发展的拉动消费方案正在酝酿中。业内专家指出，传统的单纯依靠投资拉动的经济增长模式存在着诸多弊端，势必难以为继。通过对分配格局和经济结构的重新调整，建立起真正以内需为龙头的经济增长模式，才是保证经济发展的长久之计。

日前召开的“研究2009年经济工作”的中央政治局会议上，在制定明年的宏观政策时，也着重强调了经济发展方式的转变、结构的调整以及体制和机制的创新。

宏观经济或明年二季度见底

尽管大多数经济学家对于明年的经济增长态势持乐观态度，但刺激经济方案的出台是否标志着宏观经济已经“见底”？答案显然是否定的。

张立群指出，政策的效果需要一定时间。2009年，中国经济将呈现前低后高的走势，二季度以后，经济增长速度将逐步提高。

摩根大通董事总经理、中国市场主席李晶对此持有相同的观点。她认为，4万亿投资刺激经济的效果会在未来六个月后开始显现实质效果，因此中国的实体经济下滑将会持续到明年第二季度，从第三季度起出现复苏迹象。

中金公司也指出，鉴于许多项目要想真正实施，4万亿投资计划对经济产生的拉动作用要到明年下半年才开始显现。而明年上半年将比今年下半年的经济表现更差。

而在王小广看来，明后两年形势可能会更加严峻。他认为，今年经济增长率有所放慢，进入周期性调整阶段。调整的影响会在2009年显现，2010年将最为严峻。

布局经济结构调整

相比十年前亚洲金融危机时期采取的积极财政政策，此次出台的4万亿“保增长”措施已有着本质上的区别。

回顾1998年开始实行的积极财政政策，主要是通过增发国债用于基础设施、公共工程建设投资。但投资行业的产业关联较小，其产业扩张不能很快带动整体产业扩张。且基础设施项目建设周期较长，资金回收速度较慢，对民间投资和消费需求的拉动作用并不明显。