开闸

　　昨晚，中国人民银行决定下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率。专家普遍预测，此举将对股市造成利好效果，但也有专家指出，银行股可能拖累大盘，导致市场无法持续走强。

　　大盘将有积极反应

　　天相投顾首席仇彦英先生认为这表明宏观调控基调发生了转变。从反通胀、防止经济过快增长转为刺激经济增长，这是反周期政策的应用。

　　这对A股有何影响？仇彦英分析道，这对A股是一个利好刺激。

　　由于只下调贷款基准利率而存款准备金率只涉及中小金融机构，对银行股有不利影响。周二大盘将对此次下调作出积极反应，但银行的不利将对大盘有抵消作用。

　　或增加三千亿资金

　　申银万国首席桂浩明先生对此次央行下调准备金率，谈了3点看法：

　　1.这反映了在新的经济形势下，央行调整了宏调政策，这将降低企业负担。

　　2.这将给银行更大的流动空间，估计将增加三千亿的资金。

　　3.这对A股是长期利好。短期来看，周一将明显高开，但能否走稳尚不确定，取决于机构对央行下调准备金率的认识。

　　利好效果立竿见影

　　商务部研究院研究员梅新育则认为,下调利率将对股市有立竿见影的利好效果。

　　梅新育解释说,随着国内通胀率下调、国际大宗商品价格回落及美元反弹,这些为国内货币政策转向提供了一定的空间和前提条件,另外,央行此举也是为了防止未来经济可能出现的下滑及股市正面临的动荡,“有助于遏制当前股市的急跌”。

　　梅新育称,下调利率将对股市起到立竿见影的利好效果。但他提醒说,现在还说不清楚近期政府会不会继续出台利好消息救市,因此投资者不要过分依赖于政府出台的一两项政策。

　　针对这一政策对房地产行业的影响,梅新育称,由于并不能从根本上解决资金短缺问题,下调贷款基准利率和存款准备金率无助于房地产市场。

　　银行股或拖累大盘

　　国都证券策略分析师张翔表示，此前市场预期将下调存款准备金率，这次还下调了贷款基准利率，超出预期了。这表明了管理层对经济的担忧。此前有对次贷危机的担忧，现在危机可能要超出预期了。在此背景下，中国出口压力加大，虽然8月名义出口增长尚可，但若考虑通胀因素，则有一定问题。

　　此次下调贷款基准利率和存款准备金率，对企业来说，紧缩放松的信号很重要，房地产行业受益明显，将刺激地产股。而只下调贷款基准利率，利差缩小，对银行影响比较大，上周机构可能已经有此预期了，因为上周五招行虽然澄清了传闻，按理应该有澄清后的反弹，但银行股仍跌。政府意在稳定经济，但市场仍然可能悲观，出于对经济的担忧，企业会否去贷款、银行又是否会贷款给企业，这是一个疑问，企业或许不会很积极。

　　最后，张翔强调，此次宏调放松，最根本的是要看到管理层对未来经济的担忧。A股周二不一定会有太积极的反应，银行股将拖累大盘。虽然短期或有积极回应，但市场还是不会持续走强。