成思危：

因为它只能代表中国70%，还有深圳，另外还有，就是上证指数是按全部上市公司的全部总市值来算的，所以这样也有失真，比如中石油，由于它盘子很大，它在4000点的时候，它占的权重是24%在上证指数里，也就是说它掉10%，那么这个股市就会掉100点，因为4000点×24%，就会掉100点，所以这也有失真。但是总的来看，我认为现在股市总的市盈率应该说还是比较合理，但是我们还是应该看个股，就是说有的差的股你再什么它也不行。

主持人：

但是现在肯定也连累了很多好股。

成思危：

对。

目前的股市属于牛熊重叠期

主持人：

那大家就希望听到您的判断，现在还是“牛市”当中的下跌吗？还是已经进入“熊市”或者说是“股灾”？

成思危：

对于“熊市”和“牛市”有不同的定义，最经典的定义是所谓“三阶段”定义，就是说熊市和牛市中间有一个重叠期，这个重叠期我个人认为现在是属于重叠期，就是说，我们如果能做得好的话，还可以维持“慢牛”一段时间，但是如果信心还继续丧失的话，就可能会跌入“熊市”。因为你从每个股市的涨落来看都是这样，就是如果说我们的股指跌到了上一轮的最高纪录以下了，那肯定是“熊市”，现在我们还没到这一步，我们现在还有2700点，对不对？所以这个我认为正是在“熊牛”交错的时候，这个时候就看我们整个人们的信心和整个的……

主持人：

管理层。

成思危：

股市的发展。

政府救市就等于国家拿钱买股票

主持人：

我还有最后一个问题，您可以非常简短地回答，在目前要救市吗？

成思危：

我认为救市本身，它是一个假名命题，因为政府救市怎么救？拿钱买股票，那也不可能，把国家的钱拿来解少数人的套，不可能这样，所以只能治市而不能救市，政府要把市治理好，而不是直接拿钱去。

主持人：

后患无穷。

成思危：

做不到。

北京、上海的房价肯定有泡沫

主持人：

成老，房子也是老百姓非常关心的，现在有很多的人说房价在跌，可能出现拐点，您觉得会不会出现拐点？

成思危：

实际上房价问题是个比较复杂的问题，现在你要从统计局公布的数字来看，5月份全国房价上涨9.2%，所以你说是到了拐点没有？但是这个问题它很复杂，为什么呢？我认为北京、上海，包括深圳前一段的房子肯定有泡沫，有泡沫的时候到一定时候这个泡沫破灭，它就会跌，但是北京有奥运会的日期，上海有世博会的日期，所以还拖着，但是深圳你看它就已经上不去了。

主持人：

下跌得比较快。

成思危：

但从全国来看，有的地方特别是中等城市的房价还在上涨，所以总体上平均来看，总的还在上涨。所以我认为说拐点这个问题没有太大的意义，要看具体的城市。

主持人：

会不会出现的局面，其实是老百姓买得起的房子会不断地上涨，但是可能买不起的房子会逐渐地下降？

成思危：

这个我觉得就要看我们的政策了，因为现在是这样，就是说30%左右低收入的、中低收入的和部分中低收入的有廉租房、经济适用房，那么20%最高收入的，他不在乎房价涨跌，而中间夹心层是当前遇到困难比较多的，那么夹心层住的房子，就是90平方米左右的这种房子，你要想它降下来，它难度在哪里呢？第一，我做过一个分析，建房的成本包括土地大概占50%，那么现在地价在涨，建筑材料的价格也在涨。

主持人：

人工也在涨。

成思危：

人工也在涨，其余的50%大体上说是开发商占30%，政府的税收拿了20%，如果开发商不让利，政府不减税，你这个房价怎么可能掉？所以对夹心层的房子来看，我觉得很重要的就是要有一定的政策的支持。

主持人：

好，之后我们继续关注中国经济的走势，欢迎继续收看《新闻1+1》。

主持人：

好，您正在收看的是正在直播的《新闻1+1》。

如果说股市的表现以及房价等等因素都是从经济机体当中大家看到的一个表象，多少带点中医的理论，大家更加关注的是背后这个机体是否健康，那回头去看2008年上半年中国经济的走势又该如何判断，一会儿成老会给大家解析，不过我们先去透过一个背景短片了解一下。

短片解说：

昨天是上半年的最后一天，沪市综指再跌12.33点。截至本周一，上半年股市累计跌幅高达48%，该跌幅不但远远超过了美国股市这样的成熟市场，也超过经济恶化的越南市场，但中国经济的挑战却不仅仅局限于股市。

从今年年初开始，深圳、上海等城市的房价开始出现显著回调，房地产市场的风险开始加剧，银行的呆坏账开始增多。与此同时，进入2008年，CPI却连创新高，统计数据显示，1至5月份，我国CPI同比上涨8.1%，比上年同期上升5.2个百分点，这使得人民币升值压力继续增大，这一切都使得整体宏观经济形势遭遇前所未有的挑战。

除了国内的因素以外，外围风险也被许多经济专家视作中国经济目前的最大风险。由于美国次贷危机引起的全球经济减速，直接导致身处全球经济链条中的中国难以独善其身，以最具代表的出口情况为例，国家统计局总经济师姚景源指出，世界经济的状况已经对中国出口带来了影响。今年前五月，中国出口22.9%的增速，比去年同期回落了4.9个百分点，贸易顺差更是同比下降了8.6%。