S*ST聚友变身有色股 重组三大难题待解决

陕西华泽镍钴金属有限公司厂房

继上次重组中止之后，S*ST聚友昨日再战江湖，发布签署重大资产重组之框架协议的提示性公告。公告称，本次资产重组拟注入陕西华泽镍钴金属有限公司100%股权，并已与其实际控制人王应虎签订了协议，对于持有S*ST聚友流通股的老股民来说，这则消息如同注入一针兴奋剂。但记者昨日调查发现，S*ST聚友要一跃成为金凤凰，至少要解决三个问题。

从公开资料来看，即将借壳S*ST聚友上市的华泽镍钴可谓十分优质，其官网显示，该公司成立于2004年，总部位于西安国家级高新技术产业开发区，注册资金7600万元人民币，是以镍钴金属材料加工生产为核心，以镍钴资源矿山为依托，以镍材料科研独创加工技术为特色，集冶炼、加工及销售于一体的有色金属联合企业。主营产品为电解镍、氯化钴及硫酸镍系列产品。

昨日在S*ST聚友的股吧里，网友们雀跃万分，他们认为，如果重组成功，手中的股票不仅不会沦为废纸，连续拉涨停也是相当有可能。但记者昨日调查发现，S*ST聚友要一跃成为金凤凰，至少要解决三个问题。

疑问一注入资产是否包括矿山

公开资料显示，目前，华泽镍钴的主营业务是稀有金属镍和钴。在A股市场上，稀有金属向来是市场的宠儿，其走势可以参照包钢稀土。

但是值得注意的是，华泽镍钴并不是一家以资源为长的企业，在其官网介绍中，华泽镍钴最值得宣传的资产是拥有年产5000吨电解镍、300吨氯化钴生产线，年处理镍铁矿石40万吨的青海元石山镍资源加工基地，并不包括矿山，事实上，这是一家有色加工企业。旗下有两大子公司，平安鑫海加工镍、钴等产品，电镍分厂主攻镍材料冶炼技术。

那么，华泽镍钴是否拥有矿产资源呢，在该公司官网的投资优势介绍中，有这样一段描述：拥有3座铅锌矿、1座钒钼矿，正拟收购西北1座高品位、易开采的中型煤矿，但并没有提及矿山的名字，也无法判断矿产的价值。

不过，记者通过查阅华泽镍钴资料发现，其控股股东陕西星王企业集团有限公司旗下还有一家分公司，为陕西华江矿业有限公司，其也是成立于2004年，也是拥有3座铅锌矿、1座钒钼矿，联系地址与华泽镍钴在同一幢大厦。

华江矿业明确指出，这4座矿名字分别为陇县铅锌矿，探明储量20万金吨金属锌；南郑铅锌矿，探明储量60万金吨金属锌；会东县发箐乡铅锌矿探明储量60万金吨金属锌；平利钒钼矿，探明钒金属量98612吨。

华江矿业拥有的4座矿山与华泽镍钴是同一个吗？两者之间又有何联系，昨日记者致电星王企业集团，对方告诉记者，华江矿业确实为集团的分公司，但其与华泽镍钴的关系，他并不清楚，在将电话转接至一位姓朱的主管时，电话被挂断。

疑问二股权结构是否能解决

此外，S*ST聚友的重组也面临股权结构上的问题。在S*ST聚友方面，目前公司股改仍未完成，公司非流通

股股东共计55家，其中已有49家提出股改动议，其持股数量占公司非流通股总数的99.14%。其二，公司尚有巨额债务需要清偿，公司2010年中期报告显示，其负债合计约3.71亿元，而总资产则只有2.7亿元。公司称，本次重大资产重组将与公司债务重组结合进行，并同步推进公司的股权分置改革。

此外，昨日记者在查阅时，发现有股民在网上披露，在10年前，曾经购买到陕西星王另一家子公司——陕西星王锌业股份有限公司的原始股，10年间没有任何消息，当初买原始股的钱也打了水漂。虽然昨日记者从相关方面没有得到证实，却让人不得不质疑星王企业集团的诚信度。

疑问三审核是否能通过

最后，也是最关键的一个，虽然S*ST聚友与华泽镍钴签署了重组之框架协议，但能否通过，还得看监管部门的审批。

2007年，西安当地媒体报道，由陕西星王企业集团有限公司与美国花旗集团和中国建银国际集团共同投资成立的陕西华泽镍钴金属有限公司正式落户，由于投资方包括花旗集团，华泽镍钴便具有外资背景，按相关规定，有外资参股的公司重组上市公司，除了证监会之外，还需要得到商务部的批准。

而且，就算通过商务部批准，能否得到证监会审核通过也是一个问题。今年6月，S*ST聚友就曾遭遇过类似的挫折，当时，公司本打算与中锐控股集团进行资产重组，但因房地产业相关调控政策出台，该重组被终止。无论是矿山，还是房产，S*ST聚友的重组对象都是资本市场的大热门，但越是热门的产业，监管部门对其考核就越严厉。 华西都市报记者陈春雨