票据宝观察：额度紧张 缴税来袭 票据市场变化莫测

原标题：票据宝观察：额度紧张 缴税来袭 票据市场变化莫测

　　上周票据市场中规中柜，各机构出票收票相对和谐，买卖需求都有，贴现价格也很稳定。

　　目前来看，未来对票据市场影响较大的可能是额度和资金面。额度准定着票源和出口，资金面决定 FTP价格。

　　额度

　　相关人士表示，一般监管部门会对银行贷款发放的额度和节奏进行把控，临近年底部分银行信贷额度已经比较紧张。

　　另外，今年前三季度银行表内贷款增长确实比较快，可以看到银行贷款是今年社会融资增量较高的重 要因素，主要由中长期企业贷款和居民贷款驱动，体现实体经济融资和居民信贷需求强劲。再加上房 地产调控下银行对房地产相关贷款投放存在限制、MPA考核对广义信贷增速也具有一定约束作用，都可能加剧年底银行信贷额度紧张的态势。

　　强劲贷款需求叠加表内额度不足，也促使银行挖空心思腾挪信贷额度。银行腾挪信贷空间方式包括银 行间代持、走信托或券商通道、发行资产证券化产品、银登中心挂牌转让。

　　资金

　　11月上旬市场资金面总体平稳，但随着逆回购到期和政府债券缴款逐渐吸收流动性，资金面已有一定收紧迹象，本周即将迎来月度缴税高峰，或令资金面承压。

　　央行今日开展1800亿逆回购，单日公开市场净投放1500亿，稳定资金面态度明显，资金面定不会过度紧张。

　　小管报价

　　据票据宝旗下中国票据网公布的票据市场综述数据显示，11月14日银行承兑汇票利率报价较如下( 月息：‰，年息：%)：

　　纸票买断(半年)：

　　国股：3.95‰(4.74%)

　　城商：4.15‰

　　三农：4.35‰

　　电票买断(一年)：国股4.68%、授信城商4.9%

　　从票据市场来看，本周将迎来月度缴税高峰，资金面或会有一定的影响，不过应该不会紧张，当前票 据市场活跃度还可以，银行承兑汇票贴现率或在当前水平稳定。