百亿资金已到位 养老金入市全面启动

原标题：百亿资金已到位 养老金入市全面启动

央广网北京2月26日消息（记者牛萌）据经济之声《天下财经》报道，据业内人士透露，目前，首批规模在百亿左右的基本养老金权益类组合已经启动了入市的准备工作，这标志着基本养老保险基金将正式开启投资运营的市场化之旅。

回顾养老金入市进程，从去年12月明确21家托管机构之后，今年1月初，社保基金便着手进行了第一次养老金管理组合招标工作，从评标之后到公布中标账户，一两周之内便打款、开户。而就在上周，第二次招标工作也已经启动。

养老金入市，市场期待已久。不过，不同于其他资金，养老金实为老百姓的保命钱，不免有人会问，养老金入市安全吗？

据业内人士介绍， 养老金管理组合招标是社保基金按照权益类、现金类等不同方向对入围机构进行现场评议，审核其产品管理资格。在权益类、现金类、债券类和量化类这四类组合中，由于权益类风险相对较高，因此中标门槛也是最高的。

国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生介绍，全国社保基金理事会通过对托管机构进行严格的筛选，来有效地控制风险，并提高养老金的收益。

朱俊生：“全国社保基金理事会在运作这部分资金时有一个严格的选择程序，比如说它关注这些市场主体的风险控制，也关注这些市场主体过去的投资绩效。它希望通过这样的遴选，能够保证社保基金有效控制风险，同时提高收益，达到预期目标。目前从程序来看，我认为还是比较严格的。特别是对权益类投资，由于这类投资风险相对更大一些，它对投资主体的要求也更高一些。”

养老金入市是实现资产保值增值的必然选择

据《中国养老金发展报告》分析，减去通胀水平，中国基本养老保险基金2000年到2015年间的平均实际投资收益约为-0.25%，年均贬值约为72亿。

据人社部副部长游钧公开透露，目前，已有包括北京、上海等在内的7个省（区市），共计3600亿的基本养老金，开始委托进行投资运营。

朱俊生分析说，养老金入市，是提升收益水平，实现保值增值必然选择。

朱俊生：“我们原来的养老保险基金虽然有结余，但基本上我们是放在银行存款或者购买国债，它的收益率特别低，不利于养老基金的保值和增值。如果启动市场化投资，可以实现养老基金的保值和增值，增加养老基金的积累。”

养老金入市对A股市场有何影响？

在养老金入市进入倒计时消息的刺激下，A股行情一路应声上涨。前海开源首席经济学家杨德龙表示，养老金入市对于提振市场信心有很大的益处。

不过，谈及养老金入市对A股市场的影响，业内人士多数持“冷静”立场，认为初期养老金入市规模有限，更应看重对市场的长期效应。申万宏源证券公司首席分析师桂浩明分析，养老金入市后，从长期看有利于改善投资者结构，维护市场健康稳定发展。

桂浩明说：“首先，养老金入市增加了中长线的投资者，因为养老金是中长线的资金，养老金入市可以稳定市场资金供应。其次，养老金入市也扩大了股市的投资队伍。过去中国资本市场中小投资者居多，不够稳定，养老金机构投资者入市，它们的中长线投资偏好会有利于市场的稳定，同时它们对价值投资理念的追捧，也会使市场格局逐渐发生有益的变化。”

养老金入市需稳扎稳打 实现稳健收益

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，养老基金入市初期股票投资比例应严控，可先期设定10%左右或者15%以内，并将流动性和安全性放在首位。 桂浩明认为，养老金入市需要考虑如何回避两方面的风险，实现稳健的收益。

桂浩明说：“首先，需要考虑如何回避系统性风险。养老金入市可能会选择点位相对比较低，市场风险比较小的时期；第二，养老金入市也需要考虑个股的非系统性风险。因为中国资本市场还不成熟，公司的业绩波动比较大，所以养老金入市也需要审慎筛选上市公司。养老金入市更多地还是要通过稳扎、逐步建仓的方式，逐步扩大股权投资的比例。”

央广短评：改革才能让老百姓的“保命钱”更稳妥

社会养老保险是我国居民最主要的养老保障方式，但当前我国部分省份出现养老保险基金当期收不抵支的情况。此外，据国家人口发展战略研究课题组预测，2019年我国基本养老保险基金累计缺口将达1.21万亿元。更加值得注意的是，考虑到通货膨胀因素，我国养老保险基金还存在不增值反贬值的风险。

那么，该如何解决这样的问题？关键是要让养老保险基金的钱活起来。这就需要进一步推动养老保险基金市场化投资的改革，特别是投资管理体制的改革。通过各项改革来提升养老保险基金的保障能力，以安全性作为养老金投资管理的首要前提，进而实现资产的稳健增值，增强养老保险基金制度的可持续性，从而让老百姓的“保命钱”更加稳妥。

关键词：养老金;入市;保险

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