任泽平：A股趋势性行情明年中启动

原标题：任泽平：A股趋势性行情明年中启动

“股市不悲观，风险已释放，未来半年应该是震荡市，预计趋势性行情在明年年中启动。”方正证券首席经济学家任泽平近日在第三届广发银行财富论坛（上海站）上为投资者打了一剂强心针。在股市低迷、理财产品收益下滑、人民币贬值的大背景下，本届论坛为投资者给出了“抵御风险重于追逐收益，下半年资产配置重防御”的理财建议。

未来半年A股是震荡市

此次论坛以“经济新趋势，财富稳成长”为主题，深入探讨新市场环境下的家庭财富新机遇，探寻动态有效的资产配置方法。在2014年曾提出股市会上5000点、2015年提出一线城市房价翻一番，任泽平前两年对股市和房价都做出过准确判断。任泽平在本次论坛上表示，尽管未来半年　A　股市场是震荡市，但也是可为的震荡市，也就是市场具备投资机会，投资者可以关注混改（混合所有制改革）、债转股、PPP（政府和社会资本合作，投向基础设施建设）等题材的股票。

任泽平预计，尽管美联储存在加息预期，但我国央行应该不会跟随美联储收紧货币政策，反而由于房地产调控，经济面临压力，明年通胀会继续下降，今年前三季度CPI同比增长2.0%，预计明年CPI同比为1.5%。因此，明年年中央行有望再度货币宽松，不排除降息降准。

针对当前房地产市场，任泽平表示，此轮房地产调控应引起重视，规格高，22个城市密集出台。但此轮调控不是打压，而是稳住，房价上涨小周期已结束，大周期一线城市房价还会继续上涨。

除了任泽平，从容投资董事长、投资总监吕俊也参加了本次论坛，对于当前股市的投资机会，吕俊表示，目前A股市场的估值不高，动态市盈率来看，2017年应该在三四十倍以下，消费驱动、科技类、新能源、现代服务业四类投资方向存在投资机会。不过吕俊提醒，年底尽量以避险为主，不追高，可趁低买入。

侧重防御的财富管理策略

2016年，投资市场风云变幻。市场利率普遍下行、股市、债市处于盘整状态，自2014年11月开始至今，央行已经连续六次降准降息，其中一年期存款基准利率降至1.5%的历史最低点。在这种情况下，银行理财产品、国债、“宝宝”等各类理财产品收益连续下跌并屡创新低。而六月底美联储加息受阻、英国“脱欧”公投通过等一系列国际事件也影响到了各种投资产品的表现。在全球投资环境充满了未知和挑战的大背景下，投资者进入了资产配置的“迷茫期”。

在第三届广发银行财富论坛（上海站）上，各位专家提出，由于目前处于经济调整蓄势阶段，个人客户宜采用整体侧重防御的财富管理策略。在财富人群特征上，中高收入人群的财富观念更加成熟，应告别独自摸索的散户状态，寻找专业的财富管理机构为其提供资产配置建议。

广发银行副行长王桂芝指出，中国的投资和财富规律受宏观政策的影响很大，因此2016年第四季度和2017年的投资选择应看货币政策、财政政策以及产业政策的动向。个人投资者在经济和金融波动过程中，需有定力和耐心，在资产荒背景下要防风险，并抵御畸高收益产品的诱惑。

王桂芝指出，目前全球大多数国家正处于经济收缩周期，货币整体宽松。“面对低利率甚至是负利率的环境，我们认为，宜采用整体侧重防御的财富管理策略，在财富安全的基础上，再寻找确定性较高的机会进行投资”。

广发银行财富管理专家建议，动态资产配置非常适合当前的经济环境，投资者可重点关注采取特殊策略的股票类产品，包括保本基金、对冲基金、结构化优先级份额等，可在防御的前提下谋求超额收益；　而在理财产品的配置上，可选择相对期限较长的定期存款及理财产品，以锁定相对的高收益；　同时坚持黄金的中长期配置，以缓解地缘政治风险导致全球流动性上升。与此同时，广发银行财富管理专家也特别提醒家庭投资者，虽然保险并非快速获利工具，却是长期资产配置、资产传承的重要方式。